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盘点：京东财报的几大亮点

盘点：京东财报的几大亮点

作者：admin 发表时间：2017-11-18 浏览：122 海淘动态

8月10日，京东发布了第二季度财报，总营收、盈利能力、现金流等关键数据均超市场预期，让最近曝光率颇高的刘强东更加淡定和自信。受财报亮点提振，京东股价一度飙升近10%。亮点一：大幅止亏电商是一个烧钱惊人的行业，就如亚马逊一样，京东一直以来也都是亏损大户。这次财报最大的亮点是，它的亏损终于不再那么吓人了，让投资者看到了盈利季的曙光，有望成为下一个走出亏损泥沼的亚马逊。按照美国通用会计准则(GAAP)计算，本季度，京东净亏损人民币1.321亿元，较上年同期的净亏损5.104亿元减亏74%。如果基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)来计算，本季度京东的净利润达到3.914亿元，而上年同期净亏损人民币1570万元。两个准则区别在于，GAAP计算了其他成本，比如员工的股权激励开支、股权投资减值以及京东与腾讯战略合作产生的摊销成本等。Non-GAAP则与日常经营有较强相关性，更能直接反映公司日常经营状况和能力。实际上，在上一季度投资者电话会议上，公司高管已经透露出京东开始关注业务增速与盈利平衡的信号，将在健康增长的前提下提升盈利能力。止亏的重要原因在于经营利润率的提高，这次它竟然提升至1.1%！没错，就是1.1%，即卖一百块东西赚一块一毛钱。不过与去年相比，已经实现了极高的飞跃，因为去年同期经营利润率仅有0.4%。电商竞争的惨烈程度可见一斑。这个增长来之不易，因为二季度恰逢618电商大战，京东在猫宁进行激烈围剿后，净利润不降反升，意义更加重要。这或许说明，京东的规模效应已经开始显现，证明能赚钱的自营电商之路走得通。亮点二：圈地不停电商只有做到足够大才能有生存的机会，否则都是虚妄之谈。财报的第二个亮点就是交易额、用户数、订单量实现了持续增长。京东第二季度(剔除虚拟商品)交易总额达1571亿元，同比增长52%；净收入达到652亿元人民币，同比增长42%；年度活跃用户数和履约订单量(剔除虚拟商品)分别达到1.881亿和3.734亿。根据艾瑞咨询今年第一季度数据，京东在中国B2C购物网站交易规模的市场份额首次超过30%，达到31.2%，较2015年第四季度增加4.1个百分点。这得益于京东不停的圈地运动。不久前，刘强东在央视《对话》节目中表示，京东正考虑在3年之内结束商超之战，做到线上线下第一。话音刚落，今年6月沃尔玛就在京东平台上开设了山姆会员商店官方旗舰店，在O2O方面沃尔玛实体门店将接入京东到家O2O平台。同时，京东也一并拿下了1号店的品牌和业务。同时，资生堂、New Look、路易十三等多家国际知名品牌在京东平台开设了旗舰店，通过与海外品牌合作，抓住了中国消费者对高端进口正品日益增长需求。7月，京东和联想战略合作，未来3年联想全线产品将优先在京东首发，力争在京东实现600亿人的销售额。亮点三：手握重金现金是电商公司运转的血液，充沛的现金流表明公司现金周转顺畅、高效，偿债能力和应对风险能力较大。否则，即使盈利能力再强，但现金周转不畅、现金流枯竭，地主家也没余粮了，只能饿死。京东第二季度自由现金流达到81亿元人民币，现金储备同比上升72%，达到434人民币亿。根据穆迪的预计，京东核心零售业务还将产生50-70亿元的零售运营活动资金。手上的活钱多，来自两个撒手锏，一是京东金融，一是存货和账期管理。上半年，京东金融实现了资金的自给自足。除发了20亿元债，还完成5期无追索权资产证券化，净融资76亿元。依靠资产证券化等方式，京东金融找到了效率更高、成本更低的资产融资模式。在优化存货和账期上，京东第二季度存货周转天数仅为38.5天，应付账款周转天数(账期)为49.8天，同期苏宁应付账款(含应付票据)周转天数(账期)为99天，国美为132天。这为京东提供了强劲的现金流。