乐视5.3亿美元“可转债”到底是什么产品？
作者：admin 发表时间：2020-10-19 浏览：59 海淘动态
一份2017年5月到期的4.1亿元乐视可转债产品，在要求赎回的时候，LP(基金出资人)发现GP(基金管理人)与标的方乐视公司签订的只是一份无实质担保的借款合同。8月1日，上海乐昱创业投资管理中心(有限合伙)(以下简称乐昱创投)的LP将该基金的GP上海海通创世投资管理有限公司(以下简称海通创世)诉上法庭，称其欺诈，涉嫌虚假宣传、投后管理和风控失责等问题，损害投资人利益。据财新记者多方了解，双方原本声称的针对乐视移动指定投资的可转债产品并不存在，乐昱基金投资的标的实质上是一个规避监管的私募擦边球产品，捆绑了承诺转股协议书，高息借款合同，贾跃亭和乐视移动担保书的场外协议产品，并不具备合规金融产品的地位和相应保护。乐视移动Pre-A的5.3亿美元融资大多采用这种协议方式。泡沫破灭之后，乐视危机的连带效应发酵，私募LP与GP对峙，PE散户化风险爆发。借款+贾跃亭无限担保不等于可转债乐昱创投成立于2015年5月19日，专项从事乐视移动可转债项目投资的私募投资公司，基金募集的投资总额为4.1亿元，GP海通创世是海通证券的孙公司。财新记者从证券基金业协会网站上查询，海通创世具备私募基金管理人资格，但是乐昱创投的专项基金产品并没有备案登记。LP出具的双方委托协议显示，海通创世被委托管理该笔基金，投向特定投资项目。该项目是LeView Mobile Ltd.(乐视移动智能信息技术(北京)有限公司的实际控制方和权益享有方)和Le Ltd.(乐视全球有限公司，以下统称乐视移动)的可转债融资项目。我们从一开始就规定，是专项投资乐视移动的可转债产品，可是直到乐视危机爆发，我们都没有看到可转债产品凭证。乐昱创投的一位LP向财新记者介绍。在海通向LP提供的乐视可转换债券投资摘要中写明，该笔可转债的年息是单利15%，期限三年，若两年内乐视没有进行股权融资，债券发行两年之日起，认购人有权要求赎回。转股的触发条件是乐视移动在下一轮融资时，可以八折的价格转换成为优先股股份。事实上，乐视并没有通过境外公司发行上述可转债产品，产品最终没有发出。但是，募资却通过预支方式完成了。2015年5月21日，在可转债没有发行的前提下，乐视移动和乐昱创投签订了借款合同，以借款名义将乐昱的4.1亿元专项款借走，乐视控股和贾跃亭为此提供连带担保，借款利息是年15%，三年期。在借款协议之外，乐昱还和乐视移动签订了《投资者权利协议书》，约定该笔借款可以在乐视可转债发行成功之后转换为可转换债，或者在相应条件下转换为优先股。此外，乐视控股和贾跃亭本人都出具了连带担保承诺函。据海通创世负责人介绍，这是一套环环相扣的协议，虽不能称之为正规的金融产品，但是属于告知详尽的创新场外投资行为。一位长期从事私募基金的业内人士称，这更像是一个文字游戏，双方约定投资标的是乐视可转债项目，可实际上是以境外主体发行CB(Convertible Bond，可转换优先股债券)为预期，境内主体实现借款。该人士还介绍，在实际操作中，境内借款不能自然转到境外主体，需要外管局批准，这种直接操作是行不通的。如此高息的借款协议，通常都不是以转股为目的的。实质上是介于私募产品和非法集资间的擦边球行为。
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